【增速】房地产开竣工单月显著回暖，销售增速年内首度转正

    房地产开竣工单月显著回暖，销售增速年内首度转正

从百城土地成交情况来看，10月土地成交量总体降幅收窄。当前土地市场回归理性，溢价率低位徘徊，房企补库存需求重新提升，随着抓回款效果明显，投资也力度也将维持，但整体行业金融政策调控下，土地市场整体不会出现大热，而是随着成交平稳推进而稳步回暖。

开工、施工端：单月开工高增，竣工数据持续回暖。1-10月房屋新开工面积同比增长10.0%，增速较1-9月上升1.4pct。1-10月房屋施工面积同比增长9.0%，较上月增速提高0.3pct。

新开工10月单月增速为2018年8月份以来最高，我们认为当前时点的新开工出现较快增长，一方面由于市场韧性犹在，房企借机集中为年末补充货量，另一方面过去两年上半年市场均好于下半年，房企也有为明年上半年预留货量的考虑。10月竣工面积同比增速升至16.1%，创年内新高。由于竣工结算的刚性，竣工在经历近几年的“迟到”后终归到来，预计未来仍将持续回暖，建议关注地产后周期机会。

投资端：韧性犹存且更具质量。展望年末两个月，投资绝对量对全年的影响减弱，预计全年增速维持在10%左右。

销售端：单月继续维持正增长。1-10月商品房销售面积同比增长0.1%，累计增速今年以来首次由负转正。销售单月无论面积还是金额均维持正增长符合预期，未来两个月低基数效应和市场成交热度仍在，预计全年成交面积仍将维持正增长。